五金工具:中国是世界上最大的生产地,主要用于出口,高端市场仍需努力

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1、五金工具的种类与发展趋势 ‍

五金工具(Tools & Hardware),是指铁、钢、铝等金属经过锻造、压延、切割等物理加工,制造而成的各种金属器件的总称。

五金工具种类繁多,按照产品的用途来划分,可分为工具五金、建筑五金、日用五金、锁具磨具、厨卫五金、家居五金以及五金零部件等几类,向下细分还可分为手动工具、电动工具、气动工具、切割工具、汽保工具、劳保工具、农用工具、起重工具、测量工具、工具机械、切削工具、工夹具、刀具、模具、刃具、砂轮、钻头、抛光机、工具配件、量具刃具、油漆工具、磨具磨料等。

手工具和电动工具是五金工具最主要的组成部分。

手工具(Hand tools)也称为手工工具、手动工具,指借助于手来拧动或施力的工具,主要包含以下几类产品:扳手、钳、锤、旋具(螺丝刀)、锉刀、锯、剪等。

动力工具(Power tools),指由动力源驱动的工具。

按动力源分,动力工具可分为电动工具、气动工具、燃油工具、液压工具等。

电动工具按用途主要分为金属切削、研磨、装配和铁道用电动工具。

常见的电动工具有电钻、电动砂轮机、电动扳手、电动螺丝刀、电锤、电钻、混凝土振动器、电刨等。

手工具和电动工具是应用最广泛,价值量最大的两种五金工具。

全球手工具及电动工具占五金工具行业七成以上份额,工业级应用占比更大。

在五金工具市场中,电动工具市场处于主导地位,占五金工具市场的40%左右,手工具为第二大类别,约占有32%的份额,电动工具与手工具合计占有总市场72%的份额。

从用途角度看,手工具、电动工具的工业与家用市场份额之比均接近6:4。

根据 Coherent Market Insights 数据,家用用途占全球手动工具市场40%的份额,而木匠、水管工、汽车维修技工和农民等专业人士则占剩余60%的份额。

Grandview Research的数据显示,2019年,工业用电动工具的市场份额占比为63%,家用电动工具占37%。

五金工具行业有着悠久的历史,既传统,又新兴。在电动工具诞生之前,工具的历史就是手工具的历史。

人类已知最古老的工具可追溯到 330 万年。

早期的手工具由鹿角、象牙、动物骨头、石头以及火山玻璃等材料制成。从石器时代、青铜时代到铁器时代,冶金技术的发展使工具的材质发生着革命性的转变,工具变得日益坚固耐用。罗马人在这一时期开发出与现代工具相似的工具。

自工业革命以来,工具制造从工匠制造转变为工厂生产。

伴随着社会经济发展、技术进步以及使用需求的变化,五金工具在设计、材质、工艺、应用领域等方面不断演化发展,五金工具的制造日益专业化,品类愈发多样化。 手工具的主要发展趋势是多功能、人体工程学设计改进和新材质的使用。

多功能:

市场上的许多公司都在开发多功能的“多合一”工具。手工具产品很多会以套件(工具包,还可包含电动工具)的形式销售,可满足消费者的多元化需求。多功能的工具能通过替代单一功能工具,减少工具包的工具数量、体积和重量,易于维护。另一方面,还能通过创新的组合、设计,在某些场合简化劳动,更易于操作,达到更好的效果。

人体工程学设计改进:

手工具的领先企业致力于改进手工具的人体工程学设计,包括使重量更轻、加强阻尼 手柄的抓握力、提升手部舒适性等。例如,Irwin Vise-grip 此前发布了一款具有剪线功能的长嘴钳,可减少20%的手跨度,有助于更好地控制,减少手部疲劳。

新材质的使用:

随着科技进步,新材料产业不断发展,手工具制造商可使用不同材料以及新材料,开发性能更优越、更耐用的工具。根据阿里国际站今年 8 月发布的报告,新材质是手动工具的一大未来趋势。

电动工具自诞生至今已有120余年历史,已成为人类劳动必不可少的工具。

1895年,德国 Fein 公司研制的直流电钻宣告了世界上第一个现代电动工具诞生,开启了人类使用电动工具的时代。

1910年,Black&Decker对C&E Fein钻头的设计进行了改进,使其更轻、更易用、更强大。

此后,各种电动工具相继被研制出来,种类日益丰富(如1923年,Raymond Dewalt 推出第一台径向臂锯)。

1961年,Black & Decker 设计并制造了第一台无绳电动工具,由可充电镍镉电池供电。自1970年代以来,现代技术和电池的发展使电动工具变得更轻、功能更强大、更安全、易用。

进入21世纪,电动工具的研发和制造有了质的飞跃,无刷电机、锂离子电池的引入推动了无绳电动工具的普及,电子控制技术的广泛应用把电动工具推向了机电一体化发展阶段。

电动工具的主要发展趋势包括无绳化、电池革命、智能/联网、小型/轻量化等。

近年来,电动工具技术快速发展,尺寸更加紧凑,扭矩增大,电机驱动更高效,有刷、无刷电机技术不断改进,无绳化、锂电化浪潮不可阻挡,不少电动工具厂商都有了不同功率的工艺平台以及无尘、大电池解决方案,在充电技术、智能与联网等方面也有新进展。

无刷电机技术普及。

过去,电动工具一般都采用有刷电机驱动。目前,无刷电机技术已全面迈入普及时代,引领行业迈上节能、高效新台阶。有刷、无刷电机技术持续改进。

无绳电动工具渗透率持续提升,部分产品性能达到甚至超过有绳产品。

传统电动工具为有绳工具,需通过电线接入电源才能工作。

有绳电动工具存在局限性,如移动受限、外部电源距离过远或难以找到、线缆因老化 或意外断裂导致漏电伤人等。

无绳电动工具因其移动自由、轻便易用,日渐为用户所喜爱,近年在电动工具市场中的渗透率不断提升。

EVTank、伊维智库联合中国电池产业研究院发布的《中国电动工具行业发展白皮书(2021年)》显示,无绳电动工具的渗透率已从2011年的30%提升至2020年的64%左右。

华经产业研究院的研究显示,史丹利百得、创科实业的电动工具产品无绳率在2020年达到90%。

此前,受制于电池性能等因素,无绳电动工具的性能往往弱于有绳产品。如今,部分无绳产品的性能已达到甚至超过有绳产品。

2019年,博世研发的Biturbo工具将电池工具的性能提升至新高度,性能首次超过有绳工具。

锂离子电池成为无绳电动工具电池主流,电动工具锂电行业高景气。

无绳电动工具之前主要采用镍镉或镍氢电池,此后逐步被电量储备大、重量轻、充电快、寿命长、污染小的锂离子电池所取代。

锂离子电池在电动工具中的渗透率不断提高,《中国电动工具行业发展白皮书(2021 年)》显示,2020年,在无绳类电动工具中,锂电类工具占比高达90%。2020年,全球电动工具用锂离子电池的出货量达20.2亿只,同比增长19.5%。

未来,随着电池技术的革新,钠离子电池等新电池类型也有望在电动工具领域对锂电池形成替代或补充。

园林工具锂电化如火如荼。

园林工具分为手持式、步进式、骑乘式和智能式,根据动力源不同可以分为燃油动力、交流电动李和无绳锂电动力三大类。此前,园林工具以传统燃油类居多。近两年园林工具高速发展,增速高达60%,从燃油动力向锂电过渡。

数字化、智能化趋势显现。

如今,可联网的电动工具与服务已出现并日益增加。例如,博世此前推出了一款连接电动工具的应用程序(APP),使用者可通过智能手机管理工具,APP可提供诸如定制电源控制、记录测量值、图像和注释等服务。

随着AI、5G、物联网等技术的成熟,电动工具将走向智能化发展,开启下一个新时代。

2、五金工具上下游与周期性‍

工具五金行业的上游行业主要为钢铁行业、有色金属行业和塑料行业等。

五金工具产品的原材料主要为塑材、铝材和钢材。塑材、铝材、钢材均为大宗原材料,市场竞争充分,价格透明。

根据工商业联合会的五金机电指数,工程塑料价格指数在2015-2020年总体平稳,2020年底后持续上行;铝材价格指数在2015-20年中在90-100点间波动,2020年中起持续走高;不锈钢价格指数自2015年起整体呈波动上升趋势,其中在2018年中、2019年中以及今年年初至今出现较大增幅。

针对电动工具,电池、电驱、电控(“三电”)是电动工具的核心零部件,成本占比较高。

“三电”合计占成本的40.1%,支架、机壳等结构件占比25.4%,传动件(皮带、齿轮、减速箱)占比15.8%。

对于上游原材料、零部件的价格波动,相较于中小企业,行业头部企业的敏感度更低,受影响程度更小,调价主动性更强。

近期,随着塑材、铝材和钢材等原材料和电池(电芯)、马达、控制器等零部件价格的上涨,五金工具制造商面临提价与市占率的权衡问题,中小企业和行业头部企业之间有所差异:

中小企业由于定位中低端市场,定价低,主要靠低成本取胜,利润率低,对上游涨价更敏感,若不提价,毛利率将受显著影响。同时,由于市占率低,对下游议价能力弱,若贸然提价或导致市场份额降低;

行业头部企业定价高,利润率高,上游提价对利润率影响小。同时具备技术、品牌以及渠道等优势,对下游议价能力强,且有市占率的安全边际,因而有较强的调价主动权,可采取多样化的定价策略等,维持利润率。

五金工具行业为需求导向型,与房地产与建筑行业相关性较高,呈现一定周期性。五金工具市场下游应用行业众多,具备稳定、庞大的市场,下游应用领域包括制造加工、装配、建筑、房屋装修业、修理(汽车、家电等)、家居等。

整体而言,受下游制造加工业、建筑业、基建等周期性行业的需求共振,五金工具行业呈现一定的周期性。

其中,尤其与房地产行业周期吻合度较高。数据分析表明,行业龙头史丹利的工具业务营收增速与成屋签约销售指数同比增速具有一定正相关性。

根据华商情报网数据,全球电动工具在建筑行业的应用比例高达50%,其中商业建筑、工业建筑、装修及工程、住宅建筑、机械建筑的应用占比分别为15.9%、14%、9%、8.1%、3%,从下游应用看,全球电动工具市场对建筑行业具有较大的依赖性。

行业周期性有望弱化。

建筑业、制造业等宏观经济联系紧密的下游使得五金工具具备周期性特点,但是随着人民生活水平提高、消费升级、汽车保有量不断增长等背景下,维修、修理业等弱周期性下游行业对五金工具的需求稳定增长,同时叠加家用/DIY市场的持续增长(尤其国内市场),五金工具消费级应用占比有望提升,从而增加其消费属性。

未来,若“周期→消费”的判断被验证,行业有望迎来价值重估。

3、五金工具市场规模与市场格局‍

全球手工具及电动工具的市场规模已达500亿美元,手工具、电动工具市场逐年稳步增长。

根据Grandview Research数据,2016~2018年全球手工具及电动工具市场逐年增长,在2018年突破500亿美元,2019年由于疫情等原因下降至491亿美元。

根据立鼎产业研究数据,2018年全球手工具的市场规模已超过180亿美元,年均增速在2.5%上下。

根据前瞻产业研究院数据,全球电动工具市场在2016-2019年呈现加速增长态势,2019年的市场规模达323亿美元。

预计到2024年,全球手工具及电动工具的市场规模将超过560亿美元,年复合增长率有望达到3%。

据Statista预测,全球手工具的市场规模在2024年将达204亿美元,2019-2024年均增速和CAGR均为3.9%。对电动工具市场,华经产业研究院预计,2024年全球电动工具的市场规模可达362亿美元,五年CAGR为2.3%。

取保守估计数据加总,预计2024年全球手工具及电动工具的市场规模达566亿美元,五年CAGR为2.9%,行业仍将保持增长。

亚太是最大的五金工具消费地,北美、欧洲居民是高端五金工具的主要消费群体。

全球五金工具需求主要集中在北美、欧洲和亚太地区。其中,亚太地区需求主要集中在中国、日本等国家。根据阿里巴巴国际站数据,北美地区五金需求占比为29%,欧洲地区为25.8%,亚太地区为38.6%。

从细分市场来看,2018年北美、欧洲、亚洲、拉丁美洲手工具市场占全球市场比例为35%、30%、8%、6%,北美和欧洲合计占有65%的市场。

2020年亚太、北美和欧洲地区电动工具市场占全球比例为33%、26%、30%,相对于手动工具,亚太地区对电动工具的需求有明显提升。

高端产品的主要消费群体位于欧美等发达国家,以工具行业龙头史丹利百得、创科实业为例,2020年,美国和欧洲合计贡献了前者工具&存储业务板块79%的营收,后者92%的营业额是在北美和欧洲实现的。

从全球范围看,西欧、北美和东亚是五金工具的三大主要生产地区。

欧美发达地区主要生产中高端产品,主要供应欧美市场,对亚洲、拉丁美洲和非洲的出口比重很小。东亚的五金产地主要是中国、中国台湾和日本。

日本的产品定位于中高端,中国和中国台湾的产品定位于中低端。

中国已成为全球最大五金工具生产基地。

我国的五金工具行业具有明显的外向型特征,外贸出口是行业生存与发展的主要支撑。中国五金制品协会的统计数据表明,2016-2019年上半年,我国工具五金出口贸易稳中有进。

从核心细分市场来看,手工具是劳动密集型产业,中国凭借较低的生产成本具备较强的竞争优势,成为全球手工具制造的集聚地,全球供应链体系在2015年后一直向中国集中,沿着最小冗余和最大效率方向发展,不断出清尾端落后产能,我国逐步成为了手工具全球第一生产大国。

在电动工具领域,我国也已经成为了全球主要生产基地,博世、TTI等世界知名企业均在中国设有工厂。

根据海关总署数据,我国2019年电动工具出口金额为118.34亿美元,占全球总市场规模的36.6%左右,而进口金额仅为6.99亿美元。

前瞻产业研究院的研究显示,国内生产的电动工具产品85%以上都用于出口。

手工具与电动工具出口占比最大,美国具有较大进口需求。

根据华经产业研究院数据,我国五金工具主要出口种类是手工具及存储、专业电动工具、电动工具配件和消费级电动工具,合计出口占总出口额的78%。

从出口去向来看,一带一路国家、欧盟28国和美国是最主要的进口地区,分别占出口额的28%、24%和20%,其中美国是最主要的进口国。

我国电动工具出货量巨大,但品牌附加值较低。

根据头豹研究院数据,2019年我国电动工具总产量为2.8亿台,占全球总产量的68%,而我国电动工具出口金额占总销售额的40%左右,与出货量比例相差较大。

从单价上看,我国出口单价在30美元左右,而全球平均单价在79美元左右,我国电动工具单价明显低于全球水平。

主要原因是中国电动工具制造业在国际上尚未建立起良好的品牌,多数是OEM模式生产,产品附加值低。

我国电动工具市场超800亿,未来仍将保持稳定增长。

根据头豹研究院数据,2020年我国电动工具市场规模约为809亿元,2015~2020年复合增速为6.9%。

预计将来5年行业增速会小幅下滑,但市场总量仍保持增长,2025年电动工具市场规模可达到937亿元,2021~2025年复合增速为3%左右。

我国工业级应用占比已连续多年提升,行业具有较强增长驱动力。

根据头豹研究院数据,2016~2019年我国通用消费级电动工具占电动工具成交金额比例分别为41%、40%、40%和38%,工业级应用已经连续多年成为行业增长的主要驱动力。

随着国内新基建等政策的推出,港口、矿山、电力、钢铁、机械等行业受到大力带动,工业型电动工具也将得到更多的应用。

2021年我国旧城改造将全面取代棚改政策,将会出现大量的房屋改造需求,我国基础设施老化、环境较差的旧小区数量占比60%以上,中国城镇约有4200万户家庭住在16万个老旧小区中,建筑面积约40亿平方米,消费级电动工具的需求或将大幅提升。

电动工具行业集中度高,海外企业占据领导地位。

Stanley、TTI、Bosch、Hilti、Makita、Metabo、DeWalt等是电动工具主要制造商,在工业级电动工具和通用消费级电动工具均具有明显的优势地位。

根据头豹研究院数据,2019年工业级电动工具CR5的市场占有率为87.3%,CR2的市占率超过50%;在通用级电动工具市场,CR7的市场占有率为88.1%。

Stanley是全球著名电动工具和五金工具制造商,2020年公司总营收高达103亿美元,排名行业第一。中国香港的TTI(创科实业)发展非常快,2020年公司电动工具业务收入达到了87 亿美元,在电动工具细分领域已经超过了Stanley。

中国大陆典型厂商包括东成集团、宝时得集团等,但是在国际上知名度比较低,主要制造中低端产品,市场份额远低于海外和香港地区厂商,国内比较知名的电动工具制造商还有苏州保时得、南京泉峰集团等。

国际上知名手工具制造商包括Stanley、欧文工业、施耐宝工具、Apex、威汉工具等,国内手工具制造商包括巨星科技、长城精工、上海捷科、江苏宏宝等。

Stanley2020年手工具与存储业务收入高达36亿美元,约233亿元人民币,是全球最大的手工具制造商,国内的巨星科技2020年手工具业务营业收入达到了59亿美元,是亚洲最大的手工具企业。

国内已经成长起了手工具制造巨头,但是其余厂商规模偏小,多数还未上市。

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报告原名:《机械设备行业周报:五金工具行业:外销为主,高端市场仍需攻坚》

作者、分析师:信达证券 罗政

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